文丨泰罗

天皆锂业，扭亏了。

近期天皆锂业发布功绩预报，展望上半年完竣包摄于上市公司推动的净利润最高为15500万元，比上年同时增长102.98%，上年同时为失掉52.06亿元，完竣扭亏为盈。

天皆锂业不错说是A股最有戏剧性的公司之一，它曾一年暴赚240亿，比当年几十年加起来赚的都多N倍。但没过两年，就巨亏80亿，仿佛莫得翌日。而它只用1年，又扭亏为盈，再次畏惧总计东说念主。

为什么它的功绩回转如斯浓烈？

和公司两次豪赌脱不开关系。第一次豪赌，要从2012年提及。那时新动力汽车登上历史舞台，对锂的需求初始翻倍的增长。但天皆锂业，却初始弥留了起来。其时各人90%的优质锂资源开首于两处，分离被SQM、FMC、洛克伍德、泰利森四大巨头紧紧把捏。

天皆锂业采购的锂精矿，恰是一皆来自泰利森的格林布什矿。可洛克伍德却要澈底收购泰利森。一朝让洛克伍德笔直，天皆锂业的将来只可任东说念主捣鼓。于是，他们作念了一个总计东说念主都不敢深信的决定，收购泰利森。

这根蒂就不是一场对等的战斗。那一年，天皆总钞票只好16亿。而它的敌手，洛克伍德，钞票快要400亿。天皆锂业赌上了一皆身家，还从国际借了印子钱，才凑皆了50多亿，最终拿下泰利森。

从此，天皆锂业凭借着泰利森的大推启程份，得回极强议价权，在市集占尽先机。也让它在2018年前的上行周期中吃尽红利。

赌赢了的天皆锂业，胆子越来越大。2018年，外传巨头SQM，要出售近24%的股份，天皆锂业也不思错过。仅有120亿净钞票的天皆锂业，再次借债超240亿，完竣蛇吞象。

仅仅，此次豪赌也为公司埋下一颗雷。公司欠债从70亿，暴涨到近330亿，钞票欠债率面对80%！

紧接着，锂价也迎来腰斩，天皆锂业连亏两年，行将走到退市边际。

2020年，这颗雷终于照旧爆发了。超120亿贷款出现过时，天皆锂业被动引入战投，出售了格林布什近四分之一的股权，这也就导致议价权被严重减轻。

淌若能再撑久少许就好了，出售股权确当年底，锂价初始复苏。诚然天皆转瞬在2022年创下超240亿的净利润，成为业内最收成的公司。可议价权被减轻的影响却无法撤消。

2023年各人锂价初始断崖式崩盘，每吨从60万到6万，跌幅升迁90%。而天皆锂业确凿在我方的矿场采购着比市集价更高的锂精矿。在矿端挣钱，冶真金不怕火端亏钱。2023年，天皆锂业净利润暴降70%，2024年更是巨亏80亿。一直折腾了很久，格林布什才终于缩减了调价周期，售价也初始略低于市集。这才让天皆锂业缓了语气，扭亏为盈。

仅仅，如今的天皆锂业，在资历几次行业周期后。格林布什带来的中枢竞争力严重受损，SQM也深陷智利国有化风云。它又该奈何再行找回还是的巅峰呢？

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